焦炭第十一輪降價在即，后續(xù)或?qū)⑵蠓€(wěn)運行

我的鋼鐵網(wǎng)訊：近期焦炭市場整體偏弱運行。12日鋼企提出焦炭第十一輪降價計劃，預(yù)計14日落地執(zhí)行，原料煤價格漲跌互現(xiàn)，鋼材價格維持低位窄幅震蕩，鋼廠利潤壓力下補庫意愿偏弱，市場參與者觀望居多，下游消費并未全面復(fù)蘇，需求邊際好轉(zhuǎn)，但未得到明顯改善，五大品種總庫存小幅下降，可以看到下游鋼廠焦炭庫存多在中高位，不管是從焦炭整體庫存、供應(yīng)還是鋼廠的狀況上來看，焦炭供需偏寬松局面難以改善。

供應(yīng)端

Mysteel 6日調(diào)研結(jié)果顯示：本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-40元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-11元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利3元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-99元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利21元/噸。

焦炭供應(yīng)整體保持偏穩(wěn)的供應(yīng)節(jié)奏。產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)多數(shù)正常，供應(yīng)高企。焦炭經(jīng)過十輪降價，焦企利潤空間進一步壓縮，多數(shù)處于盈虧邊緣，部分企業(yè)因環(huán)保原因限產(chǎn)稍顯增多，但目前開工率尚未出現(xiàn)明顯下滑，市場整體供應(yīng)量仍高于需求，中間貿(mào)易商仍多處觀望態(tài)度。鋼材價格低位小幅震蕩，鋼廠焦炭庫存多處中高位，下游采購情緒較弱?，F(xiàn)焦炭價格仍存在下行壓力，短期內(nèi)焦炭生產(chǎn)節(jié)奏保持現(xiàn)有開工。

需求端

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率79.51%，環(huán)比上周增加1.22個百分點，同比去年增加3.91個百分點 ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率86.54%，環(huán)比上周增加0.96個百分點 ，同比去年增加3.43個百分點；鋼廠盈利率53.25%，環(huán)比上周增加3.03個百分點，同比去年增加29.01個百分點；日均鐵水產(chǎn)量 230.51萬噸，環(huán)比上周增加2.57萬噸，同比去年增加8.26萬噸。

據(jù)上周數(shù)據(jù)來看鋼廠利潤有所恢復(fù)，開工有所回升。最新的高爐新增停復(fù)產(chǎn)調(diào)研統(tǒng)計，3月有2座高爐計劃檢修，涉及產(chǎn)能約1.2萬噸/天；有17座高爐計劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約7.45萬噸/天。若按照目前統(tǒng)計到的鋼廠高爐停復(fù)產(chǎn)計劃生產(chǎn)，預(yù)計3月日均鐵水產(chǎn)量232.85萬噸/天。從五大品種的數(shù)據(jù)來看，逐漸去庫，基本面好轉(zhuǎn)。由于多方消息擾動，市場對三月會議政策謹(jǐn)慎樂觀。焦炭多輪降價讓利鋼廠，使得鋼廠利潤空間較為可觀，主動減產(chǎn)驅(qū)動不足，鐵水產(chǎn)量仍處于復(fù)產(chǎn)周期。

綜上所述：五大鋼材總庫存去庫，隨著下游建筑企業(yè)復(fù)工，建材消費明顯增加，需求邊際好轉(zhuǎn)，短期鐵水產(chǎn)量仍處于復(fù)產(chǎn)周期。焦煤漲跌互現(xiàn)，或延續(xù)小幅下跌態(tài)勢，但下探空間有限，近期焦化廠出貨好轉(zhuǎn)，累庫情況得到好轉(zhuǎn)，疊加鋼廠高開工，預(yù)計后續(xù)焦炭價格在第11輪降價落地后迎來短暫企穩(wěn)階段。后期需持續(xù)關(guān)注宏觀政策、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

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