華發(fā)股份：穩(wěn)健穿越周期的房企樣本

按下“進(jìn)擊鍵”的華發(fā)股份，近期交出了一張張含金量極高的成績(jī)單。

據(jù)了解，在剛剛過去的的五一“黃金周”，華發(fā)股份全國(guó)各大項(xiàng)目捷報(bào)頻傳，多個(gè)深耕城市的標(biāo)桿樓盤成為購房者競(jìng)相追逐的頂流紅盤，形成了五一期間一股領(lǐng)跑行業(yè)的“華發(fā)現(xiàn)象”。

如上海時(shí)代之城來訪客戶猛增，認(rèn)購金額近3億元，上海古美閱華熱銷約1.6億元，北方地區(qū)的表現(xiàn)也同樣亮眼，鄭州峰景灣項(xiàng)目到訪2068組，勁銷200余套，收金近3億元。

在這股勢(shì)如破竹的熱銷浪潮中，華發(fā)股份“黃金周”全國(guó)項(xiàng)目累計(jì)熱銷33億元，同比增長(zhǎng)10%。

（圖源：華發(fā)股份）

01

一季度業(yè)績(jī)排名TOP8創(chuàng)新高

華發(fā)股份前后端迎來全面爆發(fā)

早在今年1月18日，華發(fā)股份便召開了以“首戰(zhàn)就決戰(zhàn)，出征即沖鋒”為主題的2025年工作動(dòng)員干部大會(huì)。

思深方益遠(yuǎn)，謀定而后動(dòng)。

后續(xù)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)回暖的背景下，華發(fā)股份迅速把握住本輪行業(yè)復(fù)蘇機(jī)遇，交出了一份令市場(chǎng)驚喜的一季度業(yè)績(jī)答卷。2025年一季度，華發(fā)股份實(shí)現(xiàn)銷售金額294.9億元，同比提升45%，位列一季度中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)全口徑銷售榜單第8位（數(shù)據(jù)來源克而瑞），創(chuàng)下了季度排名歷史新高。

值得關(guān)注的是，這樣的一季度銷售同比增速，是行業(yè)前20強(qiáng)房企里的第一位（數(shù)據(jù)來源克而瑞），厚積薄發(fā)的華發(fā)股份，其強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)韌性可見一斑。

前4月，華發(fā)股份又以357億元的全口徑金額強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入全國(guó)房企銷售榜TOP9（數(shù)據(jù)來源克而瑞），繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一陣營(yíng)。

5月9日，華發(fā)股份更是在珠海的銷售業(yè)績(jī)突破了100億元，成為粵港澳大灣區(qū)首個(gè)實(shí)現(xiàn)單城銷售額破百億的房企，領(lǐng)跑灣區(qū)樓市。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，含金量十足的成績(jī)單背后，是華發(fā)股份“聚焦高能級(jí)城市”的戰(zhàn)略定力與“科技+好房子”硬核產(chǎn)品力的雙重加持。

事實(shí)上，優(yōu)秀的產(chǎn)品力也正是華發(fā)股份的壓艙石。

2024年，華發(fā)股份已率先響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，在業(yè)內(nèi)首發(fā)“華發(fā)科技+好房子”產(chǎn)品體系技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，并成功落地多個(gè)“科技+好房子”產(chǎn)品，展現(xiàn)出其特有的創(chuàng)新活力與產(chǎn)品效率。

據(jù)了解，如全國(guó)首發(fā)示范項(xiàng)目的華發(fā)珠海灣，不僅是全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)無人機(jī)配送的智慧社區(qū)，首創(chuàng)親情養(yǎng)老新模式，實(shí)現(xiàn)了超100%實(shí)得率和全屋交互的智能家居等突破，也成功登頂珠海銷售套數(shù)近三年榜首，首開僅三天就去化297套，刷新了珠海近三年的樓盤首開紀(jì)錄，今年五一該項(xiàng)目更延續(xù)銷售熱勢(shì)，創(chuàng)下2.3億元的銷售佳績(jī)。

（華發(fā)·珠海灣項(xiàng)目實(shí)景圖）

前端+后端的全面爆發(fā)，是華發(fā)股份深耕主業(yè)、擁抱變革的縮影，也依舊將會(huì)是華發(fā)接下來面向房地產(chǎn)新周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

02

近五年平均現(xiàn)金分紅比例達(dá)35.83％

穩(wěn)健財(cái)務(wù)基本面筑牢企業(yè)護(hù)城河

開年以來良好的銷售表現(xiàn)，品牌力、產(chǎn)品力對(duì)客戶的虹吸效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)，這一切，均離不開華發(fā)股份穩(wěn)健基本面的牢固支撐。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華發(fā)股份2024年全口徑銷售額排名同比提升4位，躋身行業(yè)TOP10，連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)千億銷售業(yè)績(jī)。在近三年行業(yè)深度調(diào)整期中，華發(fā)股份實(shí)現(xiàn)逆周期突圍，銷售排名從2021年的第32位躍升至2024年的第10位，三年間攀升22個(gè)位次，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)等生。

更重要的是，華發(fā)股份并不是“以利潤(rùn)換規(guī)?！?，而是有“穩(wěn)”也有“進(jìn)”，其財(cái)務(wù)基本面穩(wěn)健如初。

2024年，華發(fā)股份營(yíng)業(yè)收入599.92億元，期末預(yù)收樓款達(dá)873.55億元，對(duì)全年?duì)I業(yè)收入的覆蓋倍數(shù)約1.46倍，有效保障了后續(xù)營(yíng)收的穩(wěn)增長(zhǎng)。在過去一年行業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)的背景下，華發(fā)股份2024年仍實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.51億元，是行業(yè)中少數(shù)仍持續(xù)保持穩(wěn)定盈利的房企之一。同時(shí)，華發(fā)股份維持較高的現(xiàn)金分紅政策，持續(xù)回報(bào)股東，上市至今，公司累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約80.94億元（含2024年度擬分紅），近5年平均現(xiàn)金分紅比例35.83%。

這不僅是對(duì)股東的重視以及對(duì)未來的信心，更是華發(fā)股份擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流和良好盈利水平的直接表現(xiàn)，更證明了公司當(dāng)下的負(fù)債率較低、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)整體穩(wěn)健。

這樣的企業(yè)，在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，自然具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

截至2024年末，華發(fā)股份剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率為62.4%，穩(wěn)定在“綠檔”水平，持續(xù)保持穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；在其總有息負(fù)債中，長(zhǎng)期負(fù)債占84%，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，意味著公司在短期內(nèi)面臨的償債壓力也較小，資金流動(dòng)性健康。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華發(fā)股份憑借自身的AAA級(jí)信用優(yōu)勢(shì)以及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，2024年的綜合融資成本較2023年末下降26個(gè)基點(diǎn)，在行業(yè)中處于較低水平。

到了今年一季度，華發(fā)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入184.84億元，歸母凈利潤(rùn)1.90億元，持續(xù)保持穩(wěn)定的盈利能力，并且實(shí)現(xiàn)了116.97億元的銷售回款，同比增長(zhǎng)4.29%，有效增厚公司現(xiàn)金流。

值得一提的是，華發(fā)股份持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化管理，2024年管理費(fèi)用同比下降8.59%，2025年一季度延續(xù)下降趨勢(shì)同比減少6.94%，降本增效成果顯著。

業(yè)績(jī)穩(wěn)定，財(cái)務(wù)健康，未來增量可期，整體而言，華發(fā)股份的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不僅向市場(chǎng)和投資者展現(xiàn)了其穩(wěn)健的一面，也透露出未來的進(jìn)步空間和增長(zhǎng)潛力，而資本市場(chǎng)方面亦就華發(fā)股份的穩(wěn)健和實(shí)力給出了高度認(rèn)可。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，行業(yè)基本面下行帶給公司諸多困難，但公司通過多種方式努力去化庫存，凸顯出銷售規(guī)模相對(duì)優(yōu)勢(shì)，公司通過股票回購、持續(xù)分紅等方式提升股東回報(bào)，也通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本，同時(shí)，公司未來有望受益于存量房屋和士地回購，資產(chǎn)質(zhì)量將得到優(yōu)化。

中銀證券研報(bào)也指出，作為典型的成長(zhǎng)性地方國(guó)企，大股東實(shí)力雄厚，流動(dòng)性較好，融資成本進(jìn)一步下降?？紤]到華發(fā)股份的銷售、投資都具備一定韌性，已售未結(jié)算資源豐富，未來業(yè)績(jī)保障程度較高，維持“買入”評(píng)級(jí)。

據(jù)盤點(diǎn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，華發(fā)股份作為珠海國(guó)資領(lǐng)先房企，股東方實(shí)力雄厚，多維度支持公司發(fā)展，公司自身審慎投資區(qū)域聚焦，積極去化財(cái)務(wù)穩(wěn)健，給予“買入”或“推薦”評(píng)級(jí)。

03

國(guó)企改革打造科技產(chǎn)業(yè)航母

母公司沖刺世界500強(qiáng)賦能華發(fā)股份新機(jī)遇

近期，種種跡象表明，地方國(guó)資的整合與重組浪潮已浩浩蕩蕩展開，華發(fā)股份所在的大本營(yíng)珠海亦不例外。

今年4月，珠海迎來新一輪國(guó)企改革整合，華發(fā)集團(tuán)與格力集團(tuán)兩大國(guó)企巨頭聯(lián)手，共同組建“珠?？萍籍a(chǎn)業(yè)集團(tuán)”，各界高度矚目，更有評(píng)論稱上述動(dòng)作“標(biāo)志著珠海國(guó)資正式邁入‘超級(jí)平臺(tái)’時(shí)代”。

作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”，國(guó)企央企的合并是為了發(fā)展，改革也是為了發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士表示，這是珠海國(guó)資在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的一次重大戰(zhàn)略布局，國(guó)企的改革整合，影響可謂深遠(yuǎn)重大，通過不斷深化合并、做大做強(qiáng)，企業(yè)在戰(zhàn)略布局、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、研發(fā)投入、資產(chǎn)管理水平等方面，都將得到實(shí)力增強(qiáng)與長(zhǎng)足進(jìn)步。

公開資料顯示，華發(fā)集團(tuán)組建于1980年，與珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)同齡，是珠海最大的綜合型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)和全國(guó)知名的領(lǐng)先企業(yè)，2016年起連續(xù)9年上榜中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，2024年最新排名第152位（全國(guó)地級(jí)市國(guó)企第2），2020年入選國(guó)務(wù)院國(guó)企改革“雙百企業(yè)”并獲評(píng)全國(guó)標(biāo)桿。整體實(shí)力穩(wěn)居珠海國(guó)企第一、全省國(guó)企前列和全國(guó)地方國(guó)企領(lǐng)先地位。截至2024年底，集團(tuán)資產(chǎn)總額超7200億元、凈資產(chǎn)超1700億元；2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超1740億元，利稅總額超170億元。而旗下地產(chǎn)板塊華發(fā)股份正是其核心引擎，已連續(xù)五年位居千億房企陣營(yíng)，業(yè)績(jī)亮眼，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。

在“培養(yǎng)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)”的道路上，華發(fā)集團(tuán)被珠海寄予厚望，通過連續(xù)整合九洲控股、海投公司等企業(yè)，華發(fā)集團(tuán)如今正將國(guó)資資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)力，并不斷注入新動(dòng)能，而受益于控股股東實(shí)力增強(qiáng)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，華發(fā)股份也將迎來強(qiáng)勁的支撐和發(fā)展機(jī)遇。

改革轉(zhuǎn)型中，華發(fā)股份顯露新機(jī)。

（推廣）

值班編委：樊永鋒

流程編輯：溫紅妹

審讀：戴士潮

中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)版權(quán)所有

未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載以及任何形式使用

如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)后臺(tái)回復(fù)“轉(zhuǎn)載”了解規(guī)則

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請(qǐng)立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。