進口鋁土礦需求倒逼壓力加劇，部分礦山面臨成本考驗

我的鋼鐵網(wǎng)訊：近兩個月來，中國進口土礦價格呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，特別是在五一節(jié)假日后，市場買賣雙方博弈加劇，進口礦價格跌速進一步加快，根據(jù)Mysteel了解，目前幾內亞市場現(xiàn)貨鋁土礦最新成交價格已達到70美金/干噸。從供應端來看，中國自幾內亞進口鋁土礦總量同比上漲明顯，漲幅達到29.6%；而需求端不僅受到利潤收縮、氧化鋁工廠議價強勢的拖累；且規(guī)模性減產(chǎn)也導致進口礦石需求一再降低?；趯ψ钚鲁山患霸儓蟊P等信息的跟蹤采集，12日Mysteel發(fā)布的幾內亞標準品位基準價格已下跌3美金/干噸至70美金/干噸，13日持穩(wěn)。

我網(wǎng)認為，當幾內亞標準品位礦石價格成交低于70美金/干噸之時，礦山成本端矛盾將逐漸浮現(xiàn)。根據(jù)調研，除少數(shù)年發(fā)運量超千萬噸的礦山以外，幾內亞中小型礦山CIF至中國完全成本基本在65美金/干噸甚至以上，成交價格的不斷下跌正逐漸逼近完全成本曲線。

除內陸運輸費、港口建設及駁運等設施運營費、礦權租賃費、定額稅費等顯性成本外，礦山開采及發(fā)運的隱性成本也導致目前部分礦山難以承受價格進一步下行壓力。礦山開采及發(fā)運的隱性成本主要包括但不限于：1、車輛維護、道路維護和灑水、社區(qū)關系維護等成本超出預期；2、各項突發(fā)事件公關費用；3、港口時有發(fā)生的壓港，滯期費高昂。且隨著礦區(qū)開采逐漸向內陸延伸，礦山完全成本或還存在上升趨勢。

部分礦企表示如果CIF成交價格跌破70美金/干噸將考慮進行階段性減產(chǎn)，否則船只在運輸過程中但凡發(fā)生滯期費用可能直接導致虧損。也有礦山表示如果礦石價格跌至其成本線只能通過發(fā)運優(yōu)質礦石以賺取結算獎勵獲利。

從幾內亞政策相關角度來看，周末幾內亞官方發(fā)布了撤銷兩家礦山的半工業(yè)采礦許可證和采礦特許權的信息，并表示后續(xù)將持續(xù)對采礦業(yè)進行整頓治理，此舉旨在強化政府對采礦業(yè)的控制權，增強產(chǎn)業(yè)鏈透明度，以礦產(chǎn)資源推動產(chǎn)業(yè)鏈工業(yè)化進程。此項改革后續(xù)將會如何發(fā)酵，是否會影響現(xiàn)有礦山發(fā)運或者進一步抬高礦山成本，Mysteel將持續(xù)追蹤。

綜上所述，幾內亞各礦山成本差異化較大，對于部分較高成本的礦山來說，最新市場成交價格已經(jīng)直逼其完全成本壓力位，如幾內亞標準品位礦石CIF價格跌破70美金/干噸且運行一段時間，或將有部分礦山選擇減產(chǎn)。由于目前進口礦石處于供應相對寬松狀態(tài)，低成本礦山對價格還具有一定抗跌能力，不排除進口礦石存在進一步下跌風險，但預計將在70美金/干噸以下逐漸筑底，政策端如有擾動因素釋放，則不排除具有反彈可能。

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