節(jié)后焦炭首輪降價(jià)開啟，后續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存

我的鋼鐵網(wǎng)訊：近期焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行。原料煤價(jià)格近期弱勢運(yùn)行，節(jié)后部分市場現(xiàn)貨呈現(xiàn)持續(xù)下跌。近期煉焦煤競拍漲跌互現(xiàn)，但跌多漲少，焦炭成本支撐走弱。鋼材價(jià)格維持相對低位震蕩運(yùn)行，鋼廠焦炭庫存高位下補(bǔ)庫意愿偏弱。在成本下移的前提下，焦炭價(jià)格下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，鋼廠端于13日提出節(jié)后焦炭首輪降價(jià)，計(jì)劃對濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，將于16日執(zhí)行

供應(yīng)端

Mysteel8日調(diào)研結(jié)果顯示，本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利1元/噸；山西準(zhǔn)一級焦平均盈利21元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利55元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-48元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利57元/噸。本期焦炭供應(yīng)整體保持偏穩(wěn)的供應(yīng)節(jié)奏。產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)多數(shù)正常，供應(yīng)高企。

近日煉焦煤競拍多出現(xiàn)下跌，焦煤市場現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)同步下調(diào)，焦企利潤空間進(jìn)一步擴(kuò)大，焦企端多開工持穩(wěn)，但由于近期焦價(jià)下行預(yù)期較強(qiáng)，鋼廠端焦炭庫存高企，上周數(shù)據(jù)顯示焦企出現(xiàn)利用率微幅回調(diào)，但對比廠內(nèi)庫存消耗，現(xiàn)焦企出貨順暢，多數(shù)廠內(nèi)庫存處于低位狀態(tài)，因此開工微幅回調(diào)處于合理區(qū)間。現(xiàn)市場整體供應(yīng)量仍高于需求，大多中間貿(mào)易商仍多處觀望態(tài)度，下游采購情緒一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭生產(chǎn)節(jié)奏保持現(xiàn)有開工微幅調(diào)整。

需求端

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.62%，環(huán)比上周增加0.29個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加3.12個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.09%，環(huán)比上周增加0.09個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加4.42個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比上周增加2.59個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加6.92個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 245.64萬噸，環(huán)比上周增加0.22萬噸，同比去年增加11.14萬噸。

據(jù)數(shù)據(jù)來看，鋼廠利潤有所上升。從五大品種的數(shù)據(jù)來看，上周鋼材市場呈現(xiàn)供需雙降的局面，庫存階段性轉(zhuǎn)增，上周五大品種總庫存由降轉(zhuǎn)增，主要在于假期影響，致使需求階段性走弱而累庫。目前鋼材現(xiàn)貨利潤仍尚可，疊加假期效益退卻，隨著節(jié)后下游低價(jià)補(bǔ)庫需求仍有望階段性釋放，產(chǎn)量短期內(nèi)或難以明顯下滑。短期內(nèi)鋼材基本面矛盾并不顯著，隨著本周開始去庫矛盾或有所緩和，或?qū)︿摬默F(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐。目前鋼材利潤仍然存在，因此短期鋼廠生產(chǎn)積極性或?qū)⒈３?，那么預(yù)計(jì)短期鋼廠鐵水日產(chǎn)量有望保持現(xiàn)有水平，焦炭剛性需求存在。

綜上所述：鋼廠開工依舊高位，鐵水產(chǎn)量仍呈小幅增漲，五大鋼材總庫存雖呈現(xiàn)增庫狀態(tài)，但受假期影響較大，更多趨向于階段性轉(zhuǎn)增，隨著假期結(jié)束，同時(shí)現(xiàn)鋼廠利潤尚可，下游庫存有望由增轉(zhuǎn)降，需求端仍存韌性。目前焦炭自身供應(yīng)充足，焦煤雖部分價(jià)格下移但供應(yīng)不減依舊高企，考慮近期鋼廠高開工，焦炭剛需仍存。但成本端焦煤的下行致使焦炭成本支撐走弱，疊加鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存高位，短期焦炭價(jià)格預(yù)計(jì)仍震蕩偏弱運(yùn)行。后期需持續(xù)關(guān)注宏觀政策、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價(jià)格的影響。

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