沈國軍的“新獵場”，凈利潤減少了六成

圖源：銀泰集團(tuán)官網(wǎng)

截至2024年底，瑞京資產(chǎn)累計(jì)收購不良值權(quán)已達(dá)822億元，累計(jì)資產(chǎn)管理規(guī)模828億元，其中，2024年新增資產(chǎn)管理規(guī)模超320億元本金。

楚小強(qiáng)丨文

“在這承壓前行的時(shí)代中......銀泰集團(tuán)交出了一份穩(wěn)健發(fā)展的答卷?！痹诮阢y泰集團(tuán)發(fā)布的2024年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告致辭中，沉寂許久的沈國軍說道。

作為銀泰集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長，外界對他的深刻印象還停留在兩年前的“賣賣賣”模式。但去年以來，他掌舵的銀泰集團(tuán)在全國加速布局。尤其在個(gè)貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，旗下江西瑞京金融資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“瑞京資產(chǎn)”）動作頻頻

此前，瑞京資產(chǎn)拿下捷信消金264億元個(gè)貸不良包，在AMC市場一炮而紅。今年以來，瑞京資產(chǎn)又屢屢出手，接連將平安銀行和捷信消金多個(gè)個(gè)貸不良包收入囊中，合計(jì)規(guī)模至少在15億元左右。

瑞京資產(chǎn)成立時(shí)間不長，但作為銀泰集團(tuán)在金融領(lǐng)域的重要落子，被沈國軍寄予厚望。前述銀泰集團(tuán)的報(bào)告更是對瑞京資產(chǎn)著墨頗多。

一個(gè)明顯的信號是，銀泰集團(tuán)近年來的收入和盈利大不如前，沈國軍家族的財(cái)富規(guī)模亦縮水不少，商業(yè)“帝國”急需新的盈利增長點(diǎn)來支撐。瑞京資產(chǎn)涉及的個(gè)貸不良處置領(lǐng)域，近年來掛牌與成交規(guī)模不斷攀升，市場前景大有可為。

昔日知名“資本獵手”沈國軍，似乎找到了“新獵場”。

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年內(nèi)又拿下15億個(gè)貸不良包

近期，銀泰集團(tuán)發(fā)布了2024年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，以不良資產(chǎn)收購及處置為核心業(yè)務(wù)的瑞京資產(chǎn)，與銀泰商業(yè)、銀泰基業(yè)、銀泰置地、銀泰投資并列成為沈國軍的5大版圖之一。

相比往年，這份報(bào)告對瑞京資產(chǎn)著墨頗多，并將其拿下捷信消金巨額不良資產(chǎn)包列為銀泰2024年重大事件之一。

2024月，捷信消金264.64億元個(gè)貸不良資產(chǎn)包引來一眾地方AMC爭搶，這也是個(gè)人貸款批轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)歷史上規(guī)模最大的單次資產(chǎn)交易。最終，瑞京資產(chǎn)以0.75折將這筆巨額資產(chǎn)收入囊中，成交價(jià)不到20億元。

這一拍賣結(jié)果，一度被認(rèn)為重塑了整個(gè)市場的格局，瑞京資產(chǎn)憑此在個(gè)人貸款批轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)管理規(guī)模上突破300億元本金，成功躋身行業(yè)前三甲202411月，瑞京資產(chǎn)又?jǐn)孬@個(gè)捷信消金個(gè)貸不良包，規(guī)模分別為13.46億元和4.04億元。

銀泰集團(tuán)前述報(bào)告透露，截至2024年底，瑞京資產(chǎn)累計(jì)收購不良債權(quán)已達(dá)822億元，累計(jì)資產(chǎn)管理規(guī)模828億元。其中，2024年新增資產(chǎn)管理規(guī)模超320億元本金。

2025月份召開的銀泰集團(tuán)管理層大會上，管理層復(fù)盤2024年工作成果時(shí)指出，“在過去的一年里，瑞京資產(chǎn)作為集團(tuán)在金融領(lǐng)域的重要布局，積極開拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，個(gè)貸業(yè)務(wù)成績斐然，已躍居行業(yè)前列?！?/span>

進(jìn)入2025年，瑞京資產(chǎn)在個(gè)貸不良領(lǐng)域依舊動作頻頻。月初銀登網(wǎng)披露了一份轉(zhuǎn)讓結(jié)果公告，捷信消金2025年第期個(gè)貸不良包被瑞京資產(chǎn)成功竟得，規(guī)模接近4億元。

在此之前，捷信消金2025年第期個(gè)貸不良包，也早在今年月份被瑞京資產(chǎn)拿下，本息規(guī)模近7億元。

期間，瑞京資產(chǎn)同步拍得捷信消金幾個(gè)小型個(gè)貸不良包，月份還拿下平安銀行一筆本息總額7124萬元的個(gè)貸不良包。合計(jì)規(guī)模超過3億元。

至此，瑞京資產(chǎn)2025年來在銀登網(wǎng)收購的個(gè)貸不良包，規(guī)模至少已在15億元左右。這些資產(chǎn)包的合計(jì)起拍價(jià)僅約6300萬元。

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去年凈利潤驟減近六成

瑞京資產(chǎn)成立于2018年，至今不過年時(shí)間，是家民營控股、國有參股的混合經(jīng)營企業(yè)，也是江西省第二家、贛州市唯一一家地方資產(chǎn)管理公司（AMC）。

沈國軍掌舵并實(shí)控的中國銀泰投資有限公司（銀泰集團(tuán)）是第一大股東，持股35%；背靠贛州國資的贛州發(fā)展投資控股集團(tuán)是二股東，持股30%；高管韓學(xué)高、劉騫等人參股的贛州瑞京投資中心（有限合伙）持股20%；剩余15%股份由環(huán)球恒泰投資有限公司持有。

近年來，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，地方債務(wù)、房地產(chǎn)、個(gè)人貸款等重點(diǎn)領(lǐng)域均處于風(fēng)險(xiǎn)釋放期。面對日益上升的資產(chǎn)質(zhì)量壓力，銀行、消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)加快處置不良資產(chǎn)，以釋放資本空間輕裝上陣，不良貸款轉(zhuǎn)讓市場隨之出現(xiàn)快速擴(kuò)張，轉(zhuǎn)讓及成交規(guī)模屢創(chuàng)新高。

2024年，銀登網(wǎng)掛牌不良貸款轉(zhuǎn)讓本息規(guī)模合計(jì)達(dá)2862億元，同比增長80%；掛牌項(xiàng)目數(shù)1041單，同比增長近42%；成交的不良貸款本息規(guī)模2258億元，同比大增81%。其中，個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的成交規(guī)模達(dá)1584億元，同比增加64%

今年月份，銀泰集團(tuán)總裁、瑞京資產(chǎn)董事長韓學(xué)高表示，瑞京資產(chǎn)正加速推進(jìn)“科技+個(gè)貸”的轉(zhuǎn)型發(fā)展。瑞京資產(chǎn)總經(jīng)理劉騫也稱，個(gè)貸市場潛力巨大，公司正探索債務(wù)人債務(wù)和解修復(fù)個(gè)人信用、緩解社會矛盾保護(hù)弱勢群體、企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的三角共贏模式。

無論從市場規(guī)模還是高管重視程度，這門生意看起來都大有可為。不過，回到瑞京資產(chǎn)的盈利層面，波動卻十分劇烈。從贛州發(fā)展投資控股集團(tuán)披露的情況得知，2021年至2024年，瑞京資產(chǎn)凈利潤分別為1.74億元、0.94億元、1.45億元、0.6億元。

不難發(fā)現(xiàn)，在瑞京資產(chǎn)總資產(chǎn)規(guī)模增長24%并突破80億元的2024年，公司卻交出了近4年來盈利最差的成績單，凈利潤同比下滑超58%，甚至不及2021年的零頭多，公司業(yè)績已然承壓。

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銀泰集團(tuán)盈利大不如前

作為銀泰集團(tuán)在金融領(lǐng)域的重要落子，瑞京資產(chǎn)的掌舵者由銀泰集團(tuán)總裁韓學(xué)高親自擔(dān)任。公司被寄予厚望背后，一個(gè)不可忽視的信號是，銀泰集團(tuán)的盈利狀況逐年走低。

銀泰集團(tuán)由沈國軍創(chuàng)立于1997年，目前業(yè)務(wù)涵蓋商業(yè)零售、商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營與開發(fā)、股權(quán)投資等諸多領(lǐng)域，擁有多家境內(nèi)外上市公司和百余家控股、參股公司，版圖規(guī)模支系龐雜。

近期公布的2024年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中，雖未明確披露銀泰集團(tuán)具體經(jīng)營業(yè)績，但其持股20%的杭銀消金披露的有關(guān)信息，側(cè)面透露了這一商業(yè)“帝國”已不如往日般賺錢容易。

具體來看，合并報(bào)表口徑下，銀泰集團(tuán)2021年至2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入107.25億元、101.76億元、69.50億元；凈利潤為22.21億元、10.89億元、7.26億元。其中，2022年的凈利潤同比下降50.97%，2023年凈利潤同比下降33.33%。

集團(tuán)盈利大不如前，沈國軍家族的財(cái)富規(guī)模也肉眼可見地出現(xiàn)了縮水。

2023年胡潤百富榜上，沈國軍家族財(cái)富規(guī)模為630億元，排名第59位；2024年財(cái)富規(guī)模已降至415億元，同比減少215億元，排名也滑落至第97位。

視角回到瑞京資產(chǎn)，而今雖已躋身行業(yè)頭部，且資產(chǎn)管理規(guī)模大幅增長，但眼下波動下滑的凈利潤，讓這家地方AMC尚難成為沈國軍商業(yè)“帝國”新的支撐點(diǎn)。

值班編委：樊永鋒

責(zé)任編輯：徐凡淋

審讀：戴士潮

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