央行、證監(jiān)會公告：私募股權投資機構和創(chuàng)業(yè)投資機構可發(fā)行科技創(chuàng)新債券

近日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關事宜的公告（中國人民銀行 中國證監(jiān)會公告〔2025〕8號，以下簡稱《公告》）。

《公告》從豐富科技創(chuàng)新債券產品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機制等方面，對支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出若干舉措。主要包括：一是支持金融機構、科技型企業(yè)、私募股權投資機構和創(chuàng)業(yè)投資機構（以下簡稱股權投資機構）發(fā)行科技創(chuàng)新債券。科技創(chuàng)新債券含公司債券、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務融資工具等。二是發(fā)行人可靈活設置債券條款，鼓勵發(fā)行長期限債券，更好匹配科技創(chuàng)新領域資金使用特點和需求。三是為科技創(chuàng)新債券融資提供便利，優(yōu)化債券發(fā)行管理，簡化信息披露，創(chuàng)新信用評級體系，完善風險分散分擔機制等。四是將科技創(chuàng)新債券納入金融機構科技金融服務質效評估。五是鼓勵有條件的地方提供貼息、擔保等支持措施。

為貫徹落實黨的二十屆三中全會精神，加快多層次債券市場發(fā)展，構建同科技創(chuàng)新相適應的科技金融體制，加強對國家重大科技任務和科技型中小企業(yè)的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策，現(xiàn)就支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關事宜公告如下：

一、豐富科技創(chuàng)新債券產品體系，加快構建多層次債券市場

（一）金融機構、科技型企業(yè)、私募股權投資機構和創(chuàng)業(yè)投資機構（以下簡稱股權投資機構）等三類機構可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于支持科技創(chuàng)新領域投融資。

（二）商業(yè)銀行、證券公司、金融資產投資公司等金融機構可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，聚焦主責主業(yè)，發(fā)揮投融資服務專業(yè)優(yōu)勢，依法運用募集資金通過貸款股權、債券、基金投資資本中介服務等多種途徑，專項支持科技創(chuàng)新領域業(yè)務。

（三）科技型企業(yè)可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于科技創(chuàng)新領域的產品設計、研發(fā)投入、項目建設、運營、并購等。

（四）具有豐富投資經驗、出色管理業(yè)績、優(yōu)秀管理團隊的股權投資機構，可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于私募股權投資基金的設立、擴募等。

（五）發(fā)行人可靈活選擇發(fā)行方式和融資期限，創(chuàng)新設置債券條款，包括含權結構、發(fā)行繳款、還本付息等安排，更好匹配資金使用特點及融資需求。

二、完善科技創(chuàng)新債券配套支持機制，為科技創(chuàng)新債券融資提供便利

（六）優(yōu)化科技創(chuàng)新債券發(fā)行管理流程，提升融資效率，支持發(fā)行人根據資金使用特點，靈活分期發(fā)行。簡化科技創(chuàng)新債券信息披露規(guī)則，發(fā)行人可與投資人約定豁免相關披露信息。金融機構發(fā)行科技創(chuàng)新債券可采用余額管理方式。

（七）創(chuàng)新科技創(chuàng)新債券信用評級體系，信用評級機構可根據股權投資機構、科技型企業(yè)及科技創(chuàng)新業(yè)務的特點，打破傳統(tǒng)以資產、規(guī)模為重心的評級思路，合理設計專門的評級方法和評級符號，提高評級的前瞻性和區(qū)分度。

（八）建立科技創(chuàng)新債券專項承銷評價體系和做市機制，組織做市商為科技創(chuàng)新債券提供專門做市報價服務，建立承銷、做市聯(lián)動機制。提高科技創(chuàng)新債券承銷、做市在承銷商、做市商評價體系中的權重。

（九）各類金融機構、資管機構和社會保障基金、企業(yè)年金、保險資金、養(yǎng)老金等可投資科技創(chuàng)新債券。鼓勵創(chuàng)設科技創(chuàng)新債券指數(shù)以及與相關指數(shù)掛鉤的產品。

（十）完善科技創(chuàng)新債券風險分散分擔機制，商業(yè)銀行、保險公司、證券公司等金融機構和專業(yè)信用增進機構、擔保機構等可根據自身風險定價能力和管理水平，通過開展信用保護工具、信用風險緩釋憑證、信用違約互換合約、擔保等業(yè)務，支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行和投資交易。

（十一）有條件的地方可依托自身財力，設立風險補償基金或者出臺其他優(yōu)惠政策措施，為科技創(chuàng)新債券提供貼息、政府性融資擔保等支持措施。

（十二）加強科技創(chuàng)新債券的事中事后管理，確保募集資金用于支持科技創(chuàng)新領域發(fā)展。將科技創(chuàng)新債券納入金融機構科技金融服務質效評估。

（十三）銀行間債券市場與交易所債券市場自律組織要加快完善科技創(chuàng)新債券配套規(guī)則，相關市場基礎設施機構可為科技創(chuàng)新債券提供專門的發(fā)行、交易、登記托管、清算結算等服務，適當減免相關服務費用。

中國人民銀行

中國證監(jiān)會

2025年5月6日

中國投資協(xié)會創(chuàng)投委（簡稱“創(chuàng)投委”）是經國家發(fā)展和改革委員會批準成立、國家民政部批準登記的全國社會團體，是經政府主管部門正式審批注冊的全國性股權與創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會組織。

創(chuàng)投委的宗旨是：宣傳貫徹國家有關股權和創(chuàng)業(yè)投資政策法規(guī)、研究股權和創(chuàng)業(yè)投資領域中的重大理論和實際問題、培訓股權和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)專門人才、加強股權和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)規(guī)范和企業(yè)自律管理，保護股權和創(chuàng)業(yè)投資者的合法權益；中國創(chuàng)投委秉承服務會員、服務政府、服務被投企業(yè)、服務投資人的“四個服務”理念，構建股權和創(chuàng)投企業(yè)與政府主管部門之間、股權和創(chuàng)投企業(yè)之間以及股權和創(chuàng)投企業(yè)與被投企業(yè)之間聯(lián)系交流合作的橋梁與紐帶，積極整合社會資源，為會員單位提供全方位的服務，推動中國股權和創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展。

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