5月全國鋼坯價格或因基本面矛盾累積承壓運行

概述：4月國內(nèi)鋼坯市場價格震蕩趨弱運行，價格波動空間120元/噸，較3月份有所擴大。供應(yīng)端，鋼坯供應(yīng)增量，鋼企鐵水產(chǎn)量維持高位，鋼企根據(jù)鋼坯銷售、成品材銷售以及利潤等因素影響，品種調(diào)配，鐵水向鋼坯傾斜，鋼坯外賣增加處于年內(nèi)偏高水平。需求端，鋼坯需求量維持高位，一方面下游市場逢低補庫調(diào)坯軋材成交上量，另一方面，調(diào)坯軋材長時間保持利潤空間，軋鋼廠生產(chǎn)積極性較為產(chǎn)能利用率高于往年同期，鋼坯需端表現(xiàn)較好。成本端，原料價格走弱，鋼企利潤空間尚可，加之原料供應(yīng)寬松，成本端支撐作用顯弱。情緒端，因外部因素擾動，市場預期偏謹慎，不過臨近月末，鋼坯貿(mào)易間交單交易為主，支撐現(xiàn)貨鋼坯價格，期現(xiàn)價差繼續(xù)收窄。5月份鋼坯走勢如何，我們從以下幾方面分析。

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4月國際鋼市價格走勢

截止4月29日，我的鋼鐵國全球鋼價指數(shù)為208.6，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.5。鋼坯獨聯(lián)體報價455美元/噸（CFR中國)，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌5美元/噸；鋼坯中東地區(qū)報價450美元/噸（CFR中國)，周環(huán)比下跌5美元/噸，月環(huán)比下跌10美元/噸。

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鋼坯價格弱勢震蕩

4月國內(nèi)鋼坯市場價格降后回漲但整體仍呈現(xiàn)走弱趨勢，截止4月29日遷安主流鋼廠普方坯出廠報2960元/噸， 較月初相比下調(diào)90元/噸；唐山鋼坯倉儲現(xiàn)貨3040元/噸，較月初下調(diào)80元/噸。江蘇市場鋼坯現(xiàn)貨價格3000元/噸，較月初下調(diào)100元/噸。主要外部消息影響以及需求較往年同期相比趨弱，鋼坯價格偏弱震蕩，同時南北價差較小多維持在20-40元/噸鋼坯區(qū)域間流通偏弱緩，以及螺紋鋼利潤不佳影響，華東以及華南市場鋼坯出口增量明顯。

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鋼坯利潤空間尚可

當前原料價格相對堅挺，鋼坯最新調(diào)研結(jié)果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2163元/噸，平均鋼坯含稅成本2918元/噸，周環(huán)比下調(diào)1元/噸，與4月29當前普方坯出廠價格2960元/噸相比，鋼廠平均盈利42元/噸，周環(huán)比減少9元/噸。焦炭方面，四月焦炭價格小幅拉漲，整體市場情緒一般，繼續(xù)上漲壓力增加。鐵礦石方面：鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼企補庫需求尚可，鐵礦石價格窄幅震蕩，整體鋼企利潤空間尚可。

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鋼坯供需缺口收窄

全國247家鋼企高爐開工率84.33%，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.2個百分點，年同比上升3.73個百分點。高爐產(chǎn)能利用率92，周環(huán)比上升0.4個百分比，月環(huán)比上升2.73個百分點，年同比上升5.76個百分點。

具體來看，供應(yīng)端，本周唐山及周邊23家樣本企業(yè)鋼坯日外賣量約4.18萬噸，周環(huán)比減少0.2萬噸。調(diào)研周期內(nèi)鋼坯鋼坯外賣量止增小幅回降，大部分鋼企的鋼坯外賣量較為穩(wěn)定，個別鋼企因銷售不理想而減量，預計短期鋼坯外賣量暫維持偏高水平。需求端，調(diào)坯軋鋼企業(yè)平均日消耗鋼坯量約5.78萬噸，周環(huán)比減少0.11萬噸。調(diào)研周期內(nèi)下鋼坯需求減量，調(diào)坯成品材出貨不佳個別軋鋼廠停產(chǎn)檢修，加之調(diào)坯窄帶利潤不佳以及五一假期影響，預計后期鋼坯需求量存下降空間。

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鋼坯庫存降庫趨緩

Mysteel調(diào)研：通過對全國六城20家主流倉庫及港口進行調(diào)查統(tǒng)計，本周全國鋼坯庫存93.55萬噸，周環(huán)比減少3.46萬噸。國內(nèi)鋼坯市場庫存持續(xù)降庫，但臨近月末鋼坯降庫速度趨緩，一方面鋼坯供應(yīng)量隨著鋼軋線階段性檢修增加而逐漸增量，而需求端因調(diào)坯成品材出貨不佳采坯顯謹慎，同時調(diào)坯軋鋼廠鋼坯庫存高于往年同期水平，影響部分鋼坯采購節(jié)奏。另一方面，市場預期謹慎期螺震蕩下行，部分鋼坯套保資源入庫。鋼坯庫存處于往年同期水平，整體庫存端表現(xiàn)尚可暫無壓力，但隨著需求段走弱后期降庫速度趨緩壓力或增加。

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全國鋼坯投放量

3月統(tǒng)計全國樣本鋼壞流通企業(yè)資源總量為317萬噸，較上月增加22%，較去年增加29%。華北地區(qū)占比46%，華東地區(qū)占比27%；鋼坯外賣鋼廠主要集中在華北、東北地區(qū)以及華東地區(qū)。由于南北價差較小，華南資源暫無流向華北地區(qū)，而東北資源流向華北地區(qū)。同時由于搶出口，疊加鋼坯出口利潤較可，出口訂單增加。

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總結(jié)

當前鋼坯市場供需端暫無改明顯壓力供需缺口仍存，但隨著供應(yīng)增加需求緩慢下降，供需矛盾逐漸累積；成本端，焦炭提漲第二輪后，多數(shù)鋼廠明確表示不接受漲價，焦炭價格繼續(xù)上行壓力較大。鐵礦石市場，鐵水產(chǎn)量雖維持高位，但隨著后期鋼企檢修計劃增多以及鋼材價格偏弱震蕩，鋼企成本壓力增；庫存端，當前鋼坯社會庫存處于往年同期水平，整體庫存暫無壓力，但隨著降庫放緩，以及調(diào)坯軋鋼廠內(nèi)成品材庫存呈增加趨勢，鋼坯庫存或由降轉(zhuǎn)增；情緒端，市場避險情緒增加，操作謹慎，整體觀望心態(tài)較濃。

綜合來看，預計下月國內(nèi)鋼坯市價或在基本面矛盾累積以及消息面面表現(xiàn)一般等背景下，整體價格或承壓運行。

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